鋼材-2011年杭州螺紋鋼庫存及金融鏈調(diào)查分析_研究報告

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今年以來，杭州的螺紋鋼庫存量始終保持著全國第一。一些“不務(wù)正業(yè)”的鋼材貿(mào)易商，或利用大量的庫存鋼材作為抵押，或打著鋼材貿(mào)易的幌子，從銀行借出了大量信貸資金。業(yè)內(nèi)人士估計，每年至少有數(shù)百億元資金流向鋼鐵貿(mào)易領(lǐng)域。

但是，巨額的銀行信貸并沒有完全用在鋼材貿(mào)易上，其中不少資金被挪用到了股票、期貨、房地產(chǎn)等投資領(lǐng)域，甚至放起了高利貸，在一層層“鋼材金融灰幕”的掩蓋下，經(jīng)歷著一輪又一輪冒險。

做了近十年鋼材貿(mào)易后，老金(化名)準(zhǔn)備徹底離開。

“如果再這樣做下去，我最近幾年就算白忙了�！崩辖饑@道，鋼廠不斷提價，但市場上的鋼價卻在下跌，導(dǎo)致出廠價高過市場價，“這種倒掛行情，不知什么時候才能結(jié)束�！�

實際上，鋼材價格的倒掛，并不是什么新鮮事。每一輪鋼材價格下跌，都會出現(xiàn)類似情況。

“但問題是，倒掛現(xiàn)象現(xiàn)在越來越頻繁，越來越持久，老老實實做生意的人，幾乎不可能賺到錢�！崩辖鹫f。

老金說的主要是螺紋鋼，這種鋼條是目前國內(nèi)建筑施工中用得最多的鋼材。在他做生意的城北鋼材市場，以及周邊幾大鋼材市場上，螺紋鋼是絕對的市場主流。

最近一周以來，杭州市場上的螺紋鋼現(xiàn)貨價格在4700元/噸左右，相比2月份的高位下跌了近10%。但與此同時，主流鋼廠卻連續(xù)調(diào)高螺紋鋼出廠價，導(dǎo)致出廠價與現(xiàn)貨價出現(xiàn)了近100元的倒掛。

價格倒掛，不少鋼材貿(mào)易商出現(xiàn)浮虧，幾乎很難賺錢。但奇怪的是，貿(mào)易商們的進(jìn)貨熱情依然高漲。

浙江物產(chǎn)金屬集團(tuán)有限公司的統(tǒng)計顯示，截至3月25日，杭州市場的螺紋鋼庫存量為70.15萬噸，占據(jù)全國的十分之一，穩(wěn)居首位。

“實際的庫存量至少要高出機構(gòu)統(tǒng)計量的10%�！蔽业匿撹F網(wǎng)杭州辦事處經(jīng)理徐賽珠說，杭州的螺紋鋼庫存最近兩年來幾乎都保持著全國第一。

老金說，城北幾大鋼材市場的倉庫里，高高堆起的螺紋鋼，已經(jīng)把水泥地面壓得有些沉陷，“再堆上去，裝卸鋼材的龍門吊車都沒空間正常作業(yè)了，最后只能堆到船上去了�！�

不光是庫存持續(xù)走高，杭州周邊的鋼材市場也是越開越多。

目前，除了城北鋼材市場、運河鋼材市場、三里洋鋼材市場幾個主流市場之外，蕭山、余杭、富陽都不斷冒出新的鋼材市場。

“尤其是福建籍老板開的鋼材市場，在上海成功之后，也開始向浙江擴張。”徐賽珠說，目前，福建商人已經(jīng)在杭州、嘉興、海鹽、湖州、紹興等多個城市開出多家鋼材市場。

面對倒掛的鋼價、越堆越高的庫存，以及越來越多的鋼材市場，貿(mào)易商們似乎沒有太過擔(dān)憂。

“很多鋼老板并不靠賣鋼材賺錢。”老金說，越來越多的鋼材貿(mào)易商，如今正熱衷于鋼材貿(mào)易背后的“資金生意”。

巨額貸款的灰色幕后

在一般的商業(yè)領(lǐng)域，庫存率越低，說明企業(yè)經(jīng)營越活躍。但在鋼材貿(mào)易圈中，情況恰恰相反。

“誰的庫存越高，誰就越有實力�！崩辖鹫f，鋼鐵行業(yè)融資杠桿率很高，貿(mào)易商憑借手中的庫存，甚至是貿(mào)易合同，就可以獲得鋼材價值70%-80%的貸款。

但在鋼老板們看來，庫存抵押是最不劃算的融資方式，他們更愿意組成聯(lián)保體向銀行融資。一般情況下，三至五家企業(yè)組成一個聯(lián)保體，如果其中一家出現(xiàn)風(fēng)險，另外幾家必須共同替其歸還貸款本金及利息。

“鋼材貿(mào)易屬于資金密集型行業(yè)，對銀行貸款的依賴程度非常高。”杭州一家股份制銀行的公司銀行部經(jīng)理李晶(化名)說，粗略估計，每年至少有數(shù)百億元信貸資金流向鋼鐵貿(mào)易領(lǐng)域。

從去年開始，老金覺得這個行業(yè)正在慢慢發(fā)生變化，“騙貸的現(xiàn)象已經(jīng)是一個公開的秘密�！�

老金說，庫存抵押貸款是鋼材貿(mào)易獲得貸款的主要手段。但自去年以來，企業(yè)相互把庫存鋼材轉(zhuǎn)借，串通倉儲企業(yè)蒙蔽銀行獲得貸款，以及同批鋼材重復(fù)抵押的現(xiàn)象屢見不鮮。

即便是貿(mào)易商和鋼廠的貿(mào)易合同，也有膽子大的貿(mào)易商與鋼廠串通，偽造虛假合同進(jìn)行騙貸。

同時，還有部分貿(mào)易商利用鋼材電子盤交易僅需繳付20%保證金，就能買到1噸鋼材的交易規(guī)則囤積鋼材，然后靠庫存質(zhì)押向銀行貸款。

而聯(lián)合擔(dān)保的模式中，隱藏的金融風(fēng)險則更大。

“聯(lián)保模式是福建周寧籍鋼老板們最先創(chuàng)造的。”老金說，在上海，90%的鋼材市場都是福建人開的，這種模式非�！俺晒Α�，發(fā)家之后，福建人也開始在浙江很多地方開鋼材市場，并引入聯(lián)保模式。

但是，在實際操作中，這種聯(lián)保模式被異化了。一些家族式的貿(mào)易商在聯(lián)保模式中相互聯(lián)保，個別公司甚至?xí)闪⒍嗉铱諝す�，參與不同的聯(lián)保體向不同銀行貸款，玩起了“空手套白狼”，導(dǎo)致聯(lián)保體系形同虛設(shè)。

“對于部分鋼材貿(mào)易商的騙貸手段，銀行也早有察覺，去年銀監(jiān)會還專門針對鋼材貿(mào)易貸款做過一次風(fēng)險提示�！崩罹дf，但由于鋼材貿(mào)易是銀行的大戶，尤其前兩年貨幣政策較為寬松，一些銀行為了業(yè)績考核，在審查方面的確有所放松。

挪用貸款的危險游戲

一些鋼材貿(mào)易商得到銀行巨額信貸后，并沒有拿這些錢去真正購買鋼材，而是開始了一場冒險旅程，在鋼材貿(mào)易行業(yè)日漸“空殼化”的同時，也讓銀行貸款承擔(dān)了巨大的挪用風(fēng)險。

“前些年，鋼材的商品屬性非常明顯，價格基本取決于市場供需關(guān)系，每年有旺季和淡季之分，漲跌也基本有規(guī)律可循，因此鋼貿(mào)商賺錢比較容易�！崩辖鹫f，但隨后，生意就越來越難做，鋼價變化日漸加快，連做了十年生意的他都無所適從。

生意難做，一些資金充裕的企業(yè)不再急于銷售鋼材，而是積極囤貨，作為向銀行融資的抵押品。這種做法導(dǎo)致鋼價不再完全由供需關(guān)系決定，鋼材的金融屬性越來越明顯。

利用鋼材貿(mào)易得到大量銀行信貸后，一些貿(mào)易商開始“不務(wù)正業(yè)”，將手中的信貸資金大肆挪用，投向了股票、期貨、房地產(chǎn)市場等領(lǐng)域，甚至放起了高利貸。

“鋼材貿(mào)易商炒股、炒期貨已經(jīng)不是什么新鮮事了�！崩辖鹫f，去年以來，一些鋼老板大手筆投資房地產(chǎn)，炒商鋪、圈地建市場也成了熱門項目。

讓老金更為擔(dān)心的是，一些鋼材貿(mào)易商干脆跟地下錢莊合作，放起了高利貸，由于借款方以房地產(chǎn)企業(yè)居多，借款期限一般都比較長，“一旦房地產(chǎn)企業(yè)遇到困難，還款困難，再遇上銀行催還貸，這條資金鏈很可能會斷裂�！�

對于一些鋼材貿(mào)易商挪用貸款的現(xiàn)象，銀行并不是完全被“蒙在鼓里”。

“貸款的最終去向，是銀行信貸部門最敏感的事情。”李晶說，一般情況下，銀行在放出貸款后，都會嚴(yán)密追蹤資金去向，從而控制風(fēng)險。

“但資本總是逐利的，一些鋼材貿(mào)易雖然存在挪用貸款的現(xiàn)象，但由于這些企業(yè)自身資金實力較強，又是銀行的主要客戶，因此在貸款規(guī)模相對寬裕的時候，銀行對鋼材貿(mào)易商的放貸熱情依然很高�！崩罹дf，尤其是在鋼材價格看漲，一些貿(mào)易商涉足投資下游房地產(chǎn)行業(yè)的情況下，部分銀行放松了那根最敏感的神經(jīng)。

鋼老板貸款炒期貨巨虧兩億國家宏觀調(diào)控緊逼鋼材貿(mào)易

灰色金融鏈瀕臨崩盤

在日漸“空殼化”的鋼材貿(mào)易背后，一條灰色金融鏈，將銀行、鋼廠、貿(mào)易商、地下錢莊、房產(chǎn)商綁在了一起，巨額的信貸資金，在一層層灰幕的遮掩下，經(jīng)歷著一場場豪賭游戲。

但是，危險正在一步步逼近。

去年以來，鋼材貿(mào)易圈內(nèi)接連發(fā)生挪用貸款出現(xiàn)巨虧的事件，不僅引起了圈內(nèi)的巨大震動，也讓銀行開始重新審視這一日漸扭曲的行業(yè)。

更為關(guān)鍵的是，隨著國家貨幣政策的收緊，以及房地產(chǎn)調(diào)控的加碼，很可能成為“最后一根稻草”，迫使這條灰色金融鏈瀕臨崩盤。

鋼材金融灰幕調(diào)查

鋼老板炒棉花巨虧兩億

“在杭州城北的幾大鋼材市場，很多老板都是千萬富翁，資產(chǎn)過億的人也不在少數(shù)�！痹阡摬男袠I(yè)浸淫多年的老金說，在鋼材市場的停車場里，很容易見到價值百萬、幾百萬的豪華跑車。

在鋼材貿(mào)易賺錢效應(yīng)下降之后，鋼老板們在其他領(lǐng)域的投資手筆巨大，尤其利用銀行貸款資金進(jìn)行的豪賭游戲，更加驚心動魄。

“最近，鋼材圈子里談?wù)撟疃嗟�，是去年上海一起鋼貿(mào)企業(yè)挪用銀行貸款炒期貨，巨虧2億多元的事件�！崩辖鹫f。

上海宏冶金屬材料有限公司是長三角鋼材圈里頗有名氣的一家企業(yè)，實際控制人是繆文、繆武、繆全三兄弟，福建人，據(jù)傳身家上億。

單靠鋼材貿(mào)易，企業(yè)已經(jīng)很難盈利，和不少福建貿(mào)易商一樣，繆氏兄弟開始參與期貨交易。

2010年中，繆氏兄弟開始從鋼材期貨轉(zhuǎn)戰(zhàn)棉花期貨和橡膠期貨市場，前后投入約有2000萬元，在棉花期價最頂峰時，賬面浮盈高達(dá)億元。

不過，11月10日，是許多期貨炒家難以忘記的日子。維持了近10個月上升態(tài)勢的棉花價格突然“高臺跳水”，一周暴跌了21%。

短時間內(nèi)，繆氏兄弟被深度套牢，期貨賬戶上的浮虧達(dá)2億多元。

由于繆氏兄弟投入期貨市場的資金大部分來自銀行貸款，巨虧后，公司的庫存、銀行賬號和一切能質(zhì)押的資產(chǎn)被全部凍結(jié)。

為了保持福建鋼貿(mào)商的信譽，讓他們能繼續(xù)從銀行借錢，福建周寧商會集體出資，再加上變賣繆氏兄弟名下的鋼材存貨、擔(dān)保公司拆借等，基本還上了銀行的貸款。

因為最終沒差銀行的錢，所以這起“壞賬事件”作為公開的秘密，一直被銀行和鋼老板們保守著，但對鋼材圈的震動是巨大的。

就在上個月，福建周寧縣委、縣政府召集長三角地區(qū)各大鋼材市場的周寧籍老板、擔(dān)保公司負(fù)責(zé)人，召開了一場“風(fēng)險防范工作會議”，要求各大鋼材市場加強監(jiān)控，防止商戶將銀行貸款用于期貨交易和賭博、吸毒等違法犯罪行為。

灰色金融遭遇政策“空襲”

更大的危機來自于宏觀經(jīng)濟政策。

4月6日，央行再次宣布加息，這是自去年下半年開始，央行連續(xù)第四次加息。

在此前的3月25日，央行再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。目前，大型商業(yè)銀行準(zhǔn)備金率已達(dá)20%的歷史高位。

這一系列舉措顯示，國內(nèi)貨幣政策正在趨于全面收緊。

最新數(shù)據(jù)顯示，中國2月份的貨幣供給增長了15.7%，較2009年信貸狂熱期間接近30%的水平出現(xiàn)了大幅下滑。

在貨幣政策收緊的同時，國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策也是不斷加碼，各地紛紛出臺更加嚴(yán)格的限購政策。

“這些政策對鋼材貿(mào)易來說是致命的打擊�！焙贾菀患夜煞葜沏y行的公司銀行部負(fù)責(zé)人李晶說，鋼材貿(mào)易對資金的依賴程度非常高，一旦貨幣政策收緊，鋼材貿(mào)易商很可能出現(xiàn)資金鏈斷裂，而房地產(chǎn)是鋼材貿(mào)易最為依賴的市場，如果房地產(chǎn)市場出現(xiàn)低迷，鋼材貿(mào)易商的處境將更加困難。

李晶說，今年貸款規(guī)模的收緊不同尋常，對于貸款企業(yè)來說，不僅新增貸款不能保證，就連存量貸款的延續(xù)，也要根據(jù)企業(yè)的不同而出現(xiàn)差異。

老金說，最近幾天，經(jīng)常聽到周圍的鋼老板抱怨銀行貸款越來越難，很多人都擔(dān)心資金鏈出問題。

更加危險的是，貸款規(guī)模的一步步收緊，對于那些隱藏在鋼材金融背后的灰色貿(mào)易商們，則意味著崩盤的風(fēng)險。

“有些貿(mào)易商利用銀行貸款，投資于房地產(chǎn)領(lǐng)域，將資金固化。一旦銀行收緊貸款或催促還貸，就很可能發(fā)生資金鏈斷裂的風(fēng)險�！崩罹дf，尤其那些號稱“有難同當(dāng)、有福同享”的聯(lián)保貸款群體，風(fēng)險更大。

比如一個五家企業(yè)組成的聯(lián)保體，每家貸款500萬元，如果一家倒了，其他四家必須共同償還500萬元的本息，而如果接連發(fā)生兩家、三家倒了，那最后一兩家?guī)缀蹩隙o法承擔(dān)上千萬元的債務(wù)，這個聯(lián)保體很可能會像多米諾骨牌一樣，發(fā)生群體性倒閉，從而造成銀行壞賬。

“在信貸收緊面前，那些挪用資金、膽子過大的人，肯定是最危險的。”李晶說，潮水退去的時候，裸泳的人才會暴露出來。

就在上周，中國銀監(jiān)會明確表示，今年將大力推進(jìn)落實貸款新規(guī)，防范信貸資金被挪用的風(fēng)險。

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2011年杭州螺紋鋼庫存及金融鏈調(diào)查分析